Ajuste fiscal ganha contas e data provável, o preço do dólar cai para R$ 5,56 e o Ibovespa sobe 0,7% mesmo com a Petrobras em queda

Atualização da tarde — o que mudou desde a abertura

De manhã, o mercado conhecia a direção e o tamanho aproximado do ajuste fiscal de 2027, mas não o desenho. Ao longo do dia, o desenho começou a aparecer em reportagens, e com ele vieram uma data provável e um primeiro alerta de cautela. O resultado, até agora, é um alívio moderado: o preço do dólar cai, os juros futuros longos devolvem parte da alta de terça e a Bolsa sobe, ainda que o texto do projeto continue sem ser apresentado.

Segundo reportagem antecipada pelo Estado de S. Paulo e reproduzida pelo A Crítica, o pacote soma R$ 47,6 bilhões, arredondados pelo governo para cerca de R$ 50 bilhões, em quatro frentes: tirar as receitas do petróleo da base de cálculo do piso da saúde, o que reduz o gasto mínimo obrigatório em cerca de R$ 10 bilhões; um corte linear de 10% nos benefícios fiscais a setores, de R$ 12 bilhões; o congelamento de parte das despesas, de R$ 12,8 bilhões; e um limite às compensações tributárias, também de R$ 12,8 bilhões. A coluna de Amanda Klein no TMC acrescenta a peça que mais interessa a quem acompanha o arcabouço: se os relatórios bimestrais indicarem risco à meta, o limite de crescimento real das despesas cairia de 2,5% para 2% ao ano, e o congelamento passaria a alcançar até algumas despesas obrigatórias, que hoje ficam de fora. Segundo a coluna, o ministro do Planejamento, Bruno Moretti, confirmou esses eixos.

Essa conta ajuda a entender a divergência de valores que a abertura registrou. Os R$ 50 bilhões a R$ 60 bilhões correspondem às medidas do projeto; os R$ 70 bilhões a R$ 80 bilhões, segundo o Jornal de Brasília, consideram também outras ações do governo. A meta de 2027 é um superávit de 0,5% do PIB, ou R$ 73,2 bilhões, e a newsletter do Valor Econômico desta manhã informa que a proposta prevê metas maiores para 2029 e 2030.

O calendário e o recado de Alcolumbre

O projeto deve ser apresentado na próxima semana pelo senador Jaques Wagner (PT-BA), segundo o Agora RN e o JD1 Notícias, e, de acordo com o A Crítica, o governo estuda incluir as medidas em um projeto de lei complementar que já tramita, sobre seguro rural, para ganhar tempo. Por ser lei complementar, a aprovação exige maioria absoluta na Câmara e no Senado.

O presidente do Senado, Davi Alcolumbre, confirmou a negociação, mas sem endossar números: "Estou vendo que a imprensa está colocando vários números, mas ninguém sabe o texto", disse, segundo as duas publicações. É um lembrete de que as cifras continuam vindo de fontes, e de que o que o Congresso vai aprovar ainda está em aberto. Para o mercado, a semana que vem passou a ser o próximo teste.

Uma frente paralela merece atenção de quem investe em renda fixa isenta. O Valor informa que a isenção de LCI e LCA voltou ao debate sobre o ajuste, com custo estimado em R$ 17 bilhões ao Tesouro pelo FGV Ibre. Não há proposta formal sobre esses papéis nas reportagens desta quarta, mas o tema entrou na conversa.

Câmbio e juros: alívio, sem reverter a terça

O preço do dólar abriu em queda de 0,25%, a R$ 5,572, e chegou a R$ 5,55 por volta das 10h30, segundo o InvestNews. Por volta das 14h, a Broadcast registrava R$ 5,5612, queda de 0,45%. É uma devolução de cerca de um terço da alta de 1,46% de terça. A newsletter do Valor lembra por que o câmbio importa para os juros: o Banco Central usou dólar a R$ 5,20 na última projeção de inflação, e a distância para os R$ 5,60 tocados na terça reduz a margem do Copom.

Nos juros futuros, a manhã começou com leve alta em toda a curva, segundo a tabela das 9h12 do InfoMoney, mas o movimento virou. Às 10h35, o DI para janeiro de 2035 estava em 14,975%, ante 15,05% na sessão anterior, e o de janeiro de 2028 em 14,155%, ante 14,212%, segundo o Brasil em Folhas. Por volta das 13h, as taxas caíam cerca de 5 pontos-base, de acordo com o Jornal de Brasília. A queda nos longos é a reação esperada a um sinal fiscal, porque é nesses vencimentos que está o prêmio pela incerteza com a dívida. Mas o tamanho do recuo, perto dos 15% de onde partiu, mostra um mercado que ainda espera o papel.

Nem todos os grandes investidores estão convencidos. A Bloomberg Línea relatou que Bradesco Asset e BB Asset seguem sem adicionar risco em ativos brasileiros depois de a Bolsa perder mais de R$ 700 bilhões em valor de mercado desde o resultado da eleição. "Com o que temos hoje não dá para cravar que está barato", disse Ana Rodela, CIO da Bradesco Asset.

O dado de serviços confirmou o freio, sem susto

Às 9h, o IBGE informou que o volume de serviços variou −0,1% em setembro ante agosto, levemente melhor que a queda de 0,3% esperada, segundo André Valério, do Inter, citado pelo InfoMoney. Na comparação com setembro de 2025, também houve recuo de 0,1%, o que interrompeu uma sequência de 29 resultados positivos, e o acumulado em doze meses desceu a 1,9%, o menor desde junho de 2021. O número confirma a leitura da manhã de que os juros altos já esfriam a atividade, mas sem a queda mais forte que alguns esperavam, e por isso teve pouco efeito sobre a curva.

Bolsa: fiscal e tecnologia superam a Petrobras

O Ibovespa abriu em alta de 0,70%, aos 172.542 pontos, e ficou nesse patamar durante o dia: 172.571 pontos por volta das 13h, segundo o Jornal de Brasília, e 172.519 pontos, alta de 0,69%, por volta das 14h, segundo a Broadcast.

A Petrobras foi o principal peso. Às 10h30, as ações preferenciais caíam 2,45% e as ordinárias 2,71%, segundo o InvestNews. O lucro cresceu, mas os dividendos ficaram abaixo do esperado e a empresa revisou para cima os investimentos, o que, segundo o Bradesco BBI, o mercado não receberia bem. O TradeMap cita o Plano Estratégico, em 23 de novembro, como o próximo marco para a ação. A queda veio mesmo com o petróleo em alta: às 8h12, o Brent subia 1,87%, a US$ 93,21, depois de ataques a navios no Golfo de Ormuz, segundo a Reuters citada pelo InfoMoney.

Do outro lado, por volta das 10h23 o TradeMap registrava Magazine Luiza (+7,82%), Hapvida (+5,65%) e Rumo (+4,72%) entre as maiores altas, além de Vivo (+3,72%), depois de lucro de R$ 2,5 bilhões. Sobre a Rumo, o Brazil Journal informou à tarde que a Cosan analisa retirar a pílula de veneno de 15% da empresa em conversas com investidores interessados em uma fatia; o TradeMap não atribui a alta a esse motivo. O Banco do Brasil subia 1,05% antes do balanço desta noite.

O exterior ajudou. Em Nova York, por volta das 14h, o Nasdaq subia 2,10%, o S&P 500 1,42% e o Dow Jones 0,22%, segundo a Broadcast, com o resultado da CoreWeave reanimando ações ligadas a inteligência artificial. Frankfurt fechou em alta de 1,12% e Londres, de 0,78%.

Indicador	Registro	Horário de Brasília
Ibovespa (abertura)	172.542 pontos (+0,70%)	abertura
Ibovespa	172.519 pontos (+0,69%)	por volta das 14h
Dólar à vista (abertura)	R$ 5,572 (−0,25%)	9h07
Dólar à vista	R$ 5,5612 (−0,45%)	por volta das 14h
DI janeiro de 2028	14,155% (de 14,212%)	10h35
DI janeiro de 2035	14,975% (de 15,05%)	10h35
Petrobras PN	−2,45%	10h30
Brent	US$ 93,21 (+1,87%)	8h12
S&P 500 / Nasdaq	+1,42% / +2,10%	por volta das 14h

O que isso muda para quem investe e para quem toma crédito

Para quem tem Tesouro IPCA+ e prefixados longos, a queda das taxas valoriza um pouco os títulos em carteira, mas a manhã não mudou o essencial: o preço desses papéis vai continuar oscilando com cada notícia de Brasília até o texto ser apresentado, e as taxas seguem perto de 15%. No pós-fixado, nada muda, com o CDI acompanhando a Selic de 13,75%. Quem tem LCI ou LCA já aplicada não é afetado por um debate que ainda não virou proposta, mas quem pensa em novas aplicações isentas deve acompanhar se o tema entra no projeto. Para quem tem conta em dólar a pagar, o alívio do dia é pequeno diante da alta de mais de 10% no último mês. E para quem toma crédito longo, como financiamentos prefixados, o custo depende diretamente de os juros futuros longos sustentarem essa queda.

O que observar até o fechamento

• Gabriel Galípolo: a palestra do presidente do Banco Central no fórum da Bradesco Asset estava marcada para as 14h15. Até o corte desta edição, não encontramos registro confiável do que ele disse.
• Bruno Moretti: o ministro tinha debate sobre as propostas orçamentárias de 2027 previsto para as 14h30 no Congresso; se detalhar o projeto, pode confirmar ou corrigir os valores das reportagens.
• Dólar e PTAX: se a queda se mantém até o fechamento e onde sai a PTAX do dia.
• Banco do Brasil depois das 18h: a média do Projeções Broadcast é de lucro de R$ 3,308 bilhões, segundo o InvestNews; também saem Hapvida, MRV, Minerva, Equatorial, Eneva, Ultrapar e outras.
• Quinta-feira: IPCA de outubro às 9h, que volta a colocar a inflação no centro da conversa sobre a Selic.

A manhã trazia um ajuste ainda sem forma; a tarde trouxe contas, um calendário e um mecanismo concreto de contenção de gastos. O mercado reagiu com alívio, mas um alívio contido, porque o texto que vai dizer se essas contas se sustentam só deve chegar na semana que vem.

Nota de apuração: corte às 15h20 de Brasília. Os detalhes do pacote vêm de reportagem do Estado de S. Paulo reproduzida pelo A Crítica e da coluna de Amanda Klein no TMC (12h07); nenhum texto foi protocolado até o corte e os valores seguem atribuídos a fontes. A fala de Alcolumbre, feita na noite de terça, vem do Agora RN (12h46) e do JD1 Notícias. O dólar à vista usa registros do InvestNews (abertura e 10h30) e da Broadcast reproduzida pelo InvesTalk (por volta das 14h, atualização das 14h27); a PTAX do dia não estava disponível em fonte confiável no corte. Os DIs das 10h35 vêm do Brasil em Folhas, cuja base de comparação difere do fechamento citado na abertura, que vinha do BPMoney; por isso usamos as duas bases como cada fonte informou. O Ibovespa e as ações usam InvestNews, TradeMap, Jornal de Brasília e Broadcast; não encontramos máxima e mínima confiáveis do dia. O Brent é das 8h12 e não há registro confiável posterior. As newsletters aproveitadas na janela foram Valor Econômico, Bloomberg Línea e Brazil Journal; as demais recebidas no período não tratavam de mercado. Os registros não são simultâneos.

Fontes consultadas

• Agora RN — Alcolumbre confirma projeto de ajuste fiscal em negociação
• JD1 Notícias — projeto para enxugar gastos do governo deve ser apresentado na próxima semana
• A Crítica de Campo Grande — governo prepara ajuste de R$ 50 bi com corte e mudança no piso da saúde
• TMC — Amanda Klein: governo desenha novo PLP para congelar gastos
• Gazeta Mercantil — governo prepara pacote fiscal de até R$ 80 bilhões para 2027
• Valor Econômico — base governista prepara ajuste de até R$ 80 bilhões para 2027 (newsletter de 11/11/2026)
• Bloomberg Línea — mega gestoras relutam em retomar risco em ativos brasileiros
• Brazil Journal — newsletter da tarde de 11/11/2026: Cosan pode tirar poison pill da Rumo
• InfoMoney — Ibovespa hoje ao vivo em 11/11/2026
• InvestNews — Ibovespa sobe e dólar cai com ajuste fiscal no radar
• Jornal de Brasília (Folhapress) — dólar recua com plano de ajuste fiscal no radar; Bolsa sobe
• Brasil em Folhas — taxas de juros futuros recuam com plano de ajuste fiscal
• Brasil em Folhas — dólar cai com expectativa de projeto de ajuste fiscal
• InvesTalk (Broadcast) — mercado agora de 11/11/2026
• TradeMap — Ibovespa abre em alta em meio à agenda de 11/11/2026
• BPMoney — dólar recua ante o real com expectativa por ajuste fiscal de 2027
• Flickr de Beth Castelo — Brasilia (origem da fotografia e licença)
• Wikimedia Commons — Ministries Esplanade Brasilia

Conteúdo educativo e informativo, não constitui recomendação de investimento. Números e notícias podem mudar durante o pregão. Para saber como distinguimos fatos, hipóteses e exemplos, consulte os critérios editoriais. Autoria: Vitor Davanzo.