Mercado Hoje · 12 de novembro de 2026 · Abertura

IPCA sobe 0,14% em outubro, abaixo das projeções, no dia em que o Senado tenta votar o ajuste fiscal e o Banco do Brasil corta pela metade a projeção de lucro

Em poucas palavras

O IBGE informou às 9h que o IPCA subiu 0,14% em outubro, abaixo das projeções de 0,21% a 0,27%, com alta de 1,04% em alimentação e queda em habitação e transportes; em 12 meses, a inflação foi a 4,63%, ainda acima do teto da meta. O Senado retoma hoje o PLP 299/2026, do ajuste fiscal. No exterior, a crise no comando da Nvidia derruba os futuros do Nasdaq. O Banco do Brasil lucrou R$ 1,3 bilhão no trimestre e reduziu a projeção de 2026 para R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões.

Publicado em 12 de novembro de 2026 Última atualização: 12/11/2026, 09:15 · Brasília Abertura

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Abertura — o que está movimentando o mercado

A inflação de outubro veio mais baixa do que o mercado esperava. Às 9h, o IBGE informou que o IPCA subiu 0,14% no mês, depois de 0,82% em setembro. As projeções reunidas pela Exame iam de 0,21% a 0,27%, e o consenso do calendário citado pelo The Rio Times era de 0,26%. Em 12 meses, o índice passou de 4,58% para 4,63%, e no ano acumula 4,10%.

São dois números que contam histórias diferentes, e o mercado vai pesar os dois ao longo do dia. O dado do mês mostra alívio, abaixo do piso das estimativas. O acumulado em 12 meses, porém, subiu e segue acima de 4,5%, o teto da meta. Isso acontece porque, na conta de 12 meses, a alta de 0,14% deste outubro entrou no lugar de uma variação ainda menor registrada em outubro do ano passado.

O que puxou o índice

A composição por grupos mostra de onde veio a desaceleração. Alimentação e bebidas subiu 1,04%, o maior avanço entre os nove grupos, e, com peso de cerca de 21,5% na cesta, respondeu sozinho por algo como 0,22 ponto percentual, mais que o índice inteiro. O que segurou o resultado foram transportes, com queda de 0,59%, e habitação, com recuo de 0,51%. Comunicação subiu 0,71%, e os demais grupos ficaram entre 0,07% e 0,44%.

Antes do dado, as casas ouvidas pela Exame esperavam alívio na conta de luz, com a bandeira tarifária verde, e nas passagens aéreas, com pressão de alimentos, sobretudo carnes. Os grupos confirmam essa direção, mas o detalhamento por item ainda precisa ser conferido na tabela completa do IBGE para saber quanto de cada efeito explica o resultado.

Essa separação importa para o Banco Central. Energia e passagens são preços que oscilam muito e podem voltar a subir; alimentos em alta de mais de 1% no mês indicam que a pressão sobre o orçamento das famílias não desapareceu.

Por que o número importa para os juros

O IPCA chega dois dias depois da ata do Copom, que manteve a Selic em 13,75% e, segundo a Exame, elevou a projeção do Banco Central para a inflação de 2026 de 5,2% para 5,6%. A ata sinalizou juros parados por um período prolongado, e o presidente do BC, Gabriel Galípolo, reforçou na quarta que não pretende dar sinalização prévia sobre a Selic, segundo a Forbes Brasil citada pelo the news money. A próxima reunião é em 8 e 9 de dezembro.

Um mês abaixo do esperado ajuda a sustentar a tese de que o aperto está funcionando, mas é um dado isolado e com o acumulado ainda subindo. O efeito mais provável está nos vencimentos curtos de juros futuros, que refletem a expectativa para a Selic dos próximos meses. Os longos dependem mais do risco fiscal, e é por isso que a votação de hoje em Brasília pesa tanto quanto o IPCA. Na quarta, o DI para janeiro de 2028 fechou perto de 14,17% e o de janeiro de 2035, perto de 15%, segundo a Reuters.

O que muda para quem investe e toma crédito

No pós-fixado, nada muda no curto prazo: o CDI acompanha a Selic de 13,75%, e com inflação de 4,63% em 12 meses o juro real de quem está em CDB, Tesouro Selic ou fundos DI segue elevado. Nos títulos atrelados ao IPCA, como o Tesouro IPCA+, a correção mensal de outubro será menor do que a de setembro, mas o que mais mexe com o preço desses papéis no dia a dia é a taxa real negociada no mercado, e ela depende do fiscal. Para os prefixados, uma inflação mais comportada reduz um pedaço do prêmio exigido, desde que o resto do cenário não piore.

Para quem toma crédito, o dado de hoje não muda o custo dos financiamentos. As taxas cobradas no crédito pessoal, imobiliário e empresarial seguem presas à Selic e à curva longa, e só devem ceder quando o Banco Central indicar espaço para cortes e o risco fiscal diminuir.

Brasília: ajuste fiscal volta ao plenário

O PLP 299/2026, apresentado pelo senador Jaques Wagner, volta à pauta do Senado nesta quinta. A votação foi suspensa na quarta porque o texto foi protocolado no mesmo dia e senadores pediram mais tempo para analisá-lo, segundo a Agência Senado reproduzida pelo ND Mais. O presidente do Senado, Davi Alcolumbre, manteve o quórum para hoje, mas a votação pode ficar para a próxima semana se as lideranças avaliarem que ainda falta discussão.

O projeto reduz de 2,5% para 2% o limite de crescimento real das despesas nos anos em que o governo precisar conter gastos, a partir de 2027, corta benefícios tributários e permite restringir compensações de impostos. Há uma divergência de números que vale acompanhar: o ministro Bruno Moretti estima impacto de R$ 50 bilhões a R$ 60 bilhões em 2027, enquanto o relator, Eduardo Braga, calcula de R$ 43 bilhões a R$ 54 bilhões, segundo a Exame. Uma aprovação rápida e com o texto preservado tende a ser lida como sinal de compromisso; um adiamento ou mudanças que reduzam o impacto mantêm a pressão sobre o preço do dólar e os juros longos.

Exterior: a crise na Nvidia e o Fed

Fora do Brasil, o assunto da manhã é a Nvidia. A ação chegou a cair mais de 8% no after market de quarta, depois que o Wall Street Journal informou que o conselho se prepara para afastar o fundador e CEO, Jensen Huang, e o New York Times relatou um segundo relacionamento extraconjugal do executivo, com uma vice-presidente que se reporta diretamente a ele. Segundo a Reuters, citada pelo TipRanks, o conselho se reuniu na quarta para discutir o futuro de Huang, sem decisão anunciada. Não há comunicado oficial da empresa até o corte desta edição. No pré-mercado, a ação caía cerca de 5,6%, segundo o Yahoo Finance.

Como a Nvidia é uma das maiores empresas do mundo e o centro da tese de inteligência artificial, a incerteza contamina o setor. As bolsas da Ásia fecharam em queda, com o Taiex, de Taiwan, recuando 2,63%, segundo a Exame. Na Europa, o DAX sobe mais de 1%, apoiado em outros setores, enquanto ações de tecnologia recuam.

O pano de fundo dos juros americanos continua apertado. O Treasury de 10 anos reabriu depois do feriado perto de 5,01%, segundo o Trading Economics, que registra cerca de 91% de probabilidade precificada para uma alta de juros do Fed em dezembro, depois da inflação de outubro acima do esperado e de falas duras de dirigentes como Christopher Waller. Juros americanos perto de 5% aumentam a concorrência por capital com os mercados emergentes. Na B3, os investidores estrangeiros acumulam 12 pregões seguidos de saques e saída de R$ 4,3 bilhões no mês, segundo o Valor Econômico citado pelo the news money.

Indicador	Registro	Horário de Brasília
IPCA de outubro	+0,14% no mês; 4,63% em 12 meses	9h (IBGE)
Ibovespa (fechamento de quarta)	172.060,43 pontos (+0,42%)	fechamento da B3
Dólar à vista (fechamento de quarta)	R$ 5,562 (−0,43%)	fechamento
DI janeiro de 2028 (quarta)	cerca de 14,17%	fim da tarde
DI janeiro de 2035 (quarta)	cerca de 15%	fim da tarde
Treasury de 10 anos	5,01%	manhã de quinta
Futuro do S&P 500	−0,31%	7h26
Futuro do Nasdaq-100	−0,63%	7h26
Nvidia no pré-mercado	cerca de −5,6%	por volta das 8h
Brent	US$ 92,29 (−0,51%)	por volta das 7h27
Brent	US$ 93,86 (+1,19%)	8h
WTI	US$ 86,09 (−0,51%)	por volta das 7h27
Nikkei (Japão)	−0,70%	fechamento
Hang Seng (Hong Kong)	−1,26%	fechamento
DAX (Alemanha)	+1,12%	8h
Stoxx 600 (Europa)	+0,33%	8h

Banco do Brasil e o restante da temporada

O Banco do Brasil divulgou na noite de quarta lucro ajustado de R$ 1,3 bilhão no terceiro trimestre, queda de 66,5% em um ano e bem abaixo dos cerca de R$ 3 bilhões esperados pelo consenso da Bloomberg, segundo a Exame. O motivo é o agronegócio: a inadimplência acima de 90 dias subiu para 6,08%, ante 4,51% um ano antes, com o agro em 6,92%, e as renegociações feitas no âmbito da Medida Provisória 1.376/2026 ficaram abaixo do esperado, segundo o próprio banco.

Mais do que o trimestre, pesa a revisão das projeções. O banco cortou a estimativa de lucro ajustado de 2026 de R$ 18 bilhões a R$ 22 bilhões para R$ 9 bilhões a R$ 11 bilhões, elevou o custo do crédito previsto para R$ 80 bilhões a R$ 83 bilhões e passou a projetar carteira de crédito entre queda de 2% e estabilidade, segundo o Money Times. Até setembro, o lucro acumulado era de R$ 8,6 bilhões, o que, pela conta do Seu Dinheiro, deixa pouco espaço para o quarto trimestre, que ainda deve receber provisões ligadas a vencimentos concentrados do agro. Para o acionista, a consequência direta é nos proventos: o banco passa a distribuir o mínimo obrigatório, e os juros sobre capital próprio do trimestre somaram R$ 197 milhões, queda de 52%.

A retração do maior financiador do agro também importa para quem não tem a ação. Com o banco projetando carteira menor, produtores e empresas do setor podem procurar outras fontes de financiamento, inclusive no mercado de capitais, por meio de CRAs e debêntures. Para quem compra esses papéis, a taxa mais alta vem junto com um setor sob pressão, o que torna a análise de cada emissor ainda mais necessária.

Entre os outros bancos, o BTG Pactual reportou lucro recorde de R$ 5,3 bilhões e aprovou recompra de até R$ 2 bilhões em units, e o Santander elevou em 5% a oferta para comprar as ações restantes da unidade brasileira, segundo a Bloomberg Línea. A MRV registrou margem bruta de 32,1% na incorporação no Brasil, a maior em sete anos.

O que acompanhar ao longo do dia

Manhã, Banco do Brasil: a teleconferência com analistas começou às 9h e deve concentrar a reação das ações ao balanço e ao novo guidance.
10h, abertura da B3: primeira leitura do Ibovespa, do preço do dólar e dos DIs depois do IPCA abaixo do esperado e da queda da Nvidia.
10h30, Estados Unidos: pedidos semanais de seguro-desemprego, com projeção de 195 mil, ante 189 mil, e fala de Beth Hammack, presidente do Fed de Cleveland.
12h, Estados Unidos: vendas de imóveis usados de outubro e discurso do diretor do Fed Michael Barr.
Tarde, Senado: tentativa de votar o PLP 299/2026. Aprovação, adiamento ou mudanças no texto são o principal fator para o dólar e os juros longos.
15h, Tesouro americano: leilão de títulos de 30 anos, termômetro da demanda por Treasuries com rendimentos perto de 5%.
Depois do fechamento: B3, Natura, Copel, CPFL Energia, Cyrela, Yduqs, Vamos, MBRF, Grupo Mateus, Sanepar e M. Dias Branco no Brasil; Cisco e Applied Materials nos Estados Unidos.
Sexta (13): vendas no varejo de setembro, do IBGE.

Em uma frase

O IPCA de outubro veio abaixo do esperado e dá um respiro ao debate sobre a Selic, mas com o acumulado em 12 meses acima do teto, a direção dos juros longos e do dólar hoje depende tanto da votação do ajuste fiscal no Senado quanto da inflação.

Nota de apuração: corte às 9h15 de Brasília. O IPCA foi conferido na base de dados do IBGE (tabelas 1737 e 7060), consultada depois da divulgação das 9h; a contribuição de alimentação e bebidas é um cálculo aproximado desta edição a partir da variação e do peso do grupo. As projeções vêm da Exame (de 0,21% a 0,27%, publicada às 7h02 e atualizada às 8h26) e do calendário reproduzido pelo The Rio Times (0,26%). Ibovespa, dólar e DIs usam os fechamentos de quarta já registrados na edição de fechamento de 11 de novembro. Os futuros americanos são da TipRanks às 5h26 de Nova York (7h26 de Brasília); a queda da Nvidia no pré-mercado é do Yahoo Finance; DAX e Stoxx 600 são do Brasil em Folhas às 8h; Taiex, Nikkei e Hang Seng são fechamentos. O Brent diverge entre as fontes conforme o horário (US$ 92,29 na TipRanks, US$ 93,86 no Brasil em Folhas e perto de US$ 94 na Exame), por isso aparecem dois registros. O Treasury e a probabilidade de alta do Fed vêm do Trading Economics. As informações sobre Jensen Huang são de reportagens do Wall Street Journal, do New York Times e da Reuters, sem confirmação oficial da Nvidia. Ibovespa futuro e dólar futuro da B3 não estavam disponíveis em fonte confiável no corte. A Daily Brew chegou só com imagens e sua página online não pôde ser lida, por isso apenas o título da edição foi considerado. Não chegaram até o corte edições de hoje da Dollar Bill, do Reuters Daily Briefing nem do Valor Econômico. A B3 tem sessão regular nesta quinta-feira.

Fontes consultadas

Conteúdo educativo e informativo, não constitui recomendação de investimento. Números e notícias podem mudar durante o pregão. Para saber como distinguimos fatos, hipóteses e exemplos, consulte os critérios editoriais. Autoria: Vitor Davanzo.